이그전 - 연준 피봇(KB증권)

✅ 이그전-연준 피봇(KB증권)

 

https://www.kbsec.com/go.able?linkcd=s040203010000

KB증권 | 금융도 쇼핑이다!

 

✅ 증시 바닥은 어디

➡ 과매도, 실적시즌, 중간선거를 근거로 10월 증시 반등 전망.

➡ 다만 증시 바닥의 트리거는 ‘국채금리’에 달려.

 

✅ 국채금리가 하락하기 위해 가장 필요한 것은 무엇

➡ ‘연준 피봇’

➡ 연준 피봇 - 국채금리 정점 - 증시 바닥.

 

✅ 피봇 세 가지.

➡ 아름다운 피봇

- 연준의 조건 (고용 약화)을 달성한 뒤 연착륙하는 것.

➡ 강제 피봇

- 금융시장이 발작을 일으켜 연준이 강제로 피벗하는 것.

➡ 선제적 항복

- 금융 발작을 우려해 연준이 선제적으로 항복하는 것.

 

✅ 아름다운 피봇 가능성은 낮고, 강제 피봇 & 선제적 항복 가능성이 좀 더 높아. 

 

✅ 강제 피봇은 어떤 문제 때문에 시작될까?

➡ 크레딧?

- 최근 문제가 발생하고 있지만, 전체 크레딧 스프레드는 안정적.

- 게다가 연준이 개별 크레딧 이슈까지 막아주진 않을 것.

➡ 대형 은행(CS?)’일까?

- 은행들의 건전성은 금융위기 이후 매우 강화됐음.

- 올해 스트레스 테스트 결과를 보면, 실업률 10%/부동산 -35%/주가 -50% 폭락 시나리오에서도 은행들은 9.7% ‘자본 비율 (CET1)’을 유지했음.

➡ 부동산도 대출 건전성, 레버리지 등이 매우 안정적.